現貨方面，LME鋅現貨貼水11.75美元/噸，前一交易日貼水11.20美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於22750~22880元/噸，雙燕成交於22760~22900元/噸；0#鋅普通對2110合約報升水170~190元/噸左右，雙燕對2110合約報升水190~210元/噸；0#進口鋅成交於22730~22890元/噸，1#鋅主流成交於22680~22810元/噸。昨日衝高回落，市場高價出貨明顯增多，而接貨商均壓低價格，市場升水一路下滑，早間持貨商普通鋅錠報至對2110約報升水170~190元/噸，均價報至升水-5~5元/噸附近。進入第二時段，升水維持穩定，對2110合約報升水175~185元/噸。整體看，昨日市場高價出貨增多，雖然市場接貨商也較多，但是都壓低價格接貨，市場跟盤升水及對均價升水均下滑，而下遊企業高價幾無接貨。
庫存方面，9月8日，LME庫存爲23.14萬噸，較此前一日下降0.17萬噸。根據SMM訊，9月6日，國內鋅錠庫存爲12.21萬噸，較此前一周下降0.39萬噸。
觀點：昨日鋅價偏強震蕩，現貨升水增長 3.40%至770元/噸，LME鋅庫存下降1700噸。宏觀上，加拿大央行宣布將維持0.25%的基準利率，金融狀況仍高度寬鬆。據SMM, 2021年8月中國精煉鋅產量50.89萬噸，環比減少1.22%，同比減少0.04%，產量實際減少不及預期。近期盛屯礦業將按計劃推進漢源比利弗15萬噸含鋅物料綜合回收項目，預計於四季度建成並投產，未來三年形成30萬噸鋅的年產能。基本面上，供應端目前整體較爲穩定，預計 9月產量環比回升。消費端持貨商挺價情緒升溫，下遊接貨情緒較爲謹慎，貿易商剛需採購，整體成交暫無明顯變化。庫存數據顯示鋅錠社會庫存出現小幅去庫，最新上海保稅區鋅錠庫存較上周減少1110噸至4.26萬噸。價格方面，由於目前宏觀波動對鋅的影響依然較大且鋅的基本面整體多空交織，需要持續關注9月FOMC 會議美聯儲態度的影響，單邊上建議逢高做空，跨品種套利中仍建議以空頭配置爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
