現貨方面，LME鋅現貨貼水10.60美元/噸，前一交易日貼水10.00美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於22620~22740元/噸，雙燕成交於22640~22770元/噸；0#鋅普通對2110合約報升水200~220元/噸左右，雙燕對2110合約報升水230~240元/噸；0#進口鋅成交於22610~22750元/噸，1#鋅主流成交於22550~22670元/噸。昨日衝高回落，早間市場跟盤幾無報價，仍以均價爲主市場未出現大量出貨的情況下，市場繼續挺價出貨，早間持貨商普通鋅錠報至對2110約報升水200~210元/噸，均價報至升水10~20元/噸附近。進入第二時段，升水維持穩定，對2110合約報升水210~220元/噸。整體看，上海地區現貨升水上行至近期高位後，市場畏高情緒漸濃，貿易商高價跟盤成交幾無，多以均價升水進出，以規避風險；下遊方面，企業前期低價大多完成剛需備貨，當前高價接貨意願不佳。
庫存方面，9月6日，LME庫存爲23.58萬噸，較此前一日下降0.04萬噸。根據SMM訊，9月6日，國內鋅錠庫存爲12.21萬噸，較此前一周下降0.39萬噸。
觀點：昨日鋅價震蕩上揚。上周五美國最新非農數據遠不及預期，美聯儲年內縮減購債的預期降溫，有色板塊走勢較強。周初新疆阿拉山口受疫情導致的運輸受限正逐步緩解，預計後續哈鋅進口將恢復正常。基本面上，國內鋅礦季節性供應趨鬆。部分冶煉廠停產檢修，但湖南湘西煉廠全部復產，且甘肅、陝西地區部分煉廠復產。供應端較爲穩定。消費端持貨商報價依然堅挺，下遊詢價採買較爲謹慎，整體成交較上周五相差不大。最新庫存數據顯示鋅錠社會庫存出現小幅去庫，較上周四下降0.18萬噸，主要以天津地區去庫爲主。價格方面，由於目前宏觀波動對鋅的影響依然較大且鋅的基本面整體多空交織，需要持續關注美聯儲態度的影響，單邊上建議逢高做空，跨品種套利中仍建議以空頭配置爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
