隔夜鋅價維持震蕩，滬鋅主力2110合約收於22145元/噸，跌幅0.09%。昨日國內現貨市場下遊拋儲競價，成交一般，升水下行。供應端，8月中下旬以來廣西、雲南限電有所放鬆，湖南限電恢復，但上周廣西地區再度傳來限電加劇的通知，一度支撐鋅價反彈。但總體上，我們認爲步入9月全國氣溫下降，限電壓力將大幅緩解；第三批5萬噸拋儲也如期落地，昨日競價平均折價3-4%，略高於市場預期，預計最快下周到貨。下遊方面，近期下遊表現仍不佳，訂單未有進一步釋放，出口運輸不暢，終端成品積壓，旺季特徵仍不明顯。我國8月PMI表現不佳，經濟增速下行壓力較大。
因此整體上，我們預計短期鋅價震蕩偏弱，上方壓力較大，建議偏空操作。
