周三滬鋅主力2110合約日內延續震蕩下行，夜間止跌震蕩，收至22145元/噸，跌幅達0.72%。倫鋅窄幅震蕩，收至2980美元/噸，跌幅達0.8%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於22420~22480元/噸，0#鋅普通對2109合約報升水160~180元/噸左右。
受國儲競標影響，市場下遊詢價較少，且下半周至周末期間上海地區將有到貨，部分持貨商下調升水甩貨，但成交不佳。美國8月ISM制造業PMI爲59.9，高於預期和前值。歐元區8月Markit制造業PMI終值由上月的62.8降至61.4。8月財新制造業PMI爲49.2，2020年5月以來首次落入收縮區間。美國ADP就業報告：上月民間就業崗位增加37.4萬個，遠低於市場預期，美元小幅回落，但金屬普跌昨日LME庫存減650噸至236425噸。基本面看，國內部分礦山減產疊加安全事故，加之煉廠提前冬儲的預期升溫，鋅礦季節性供應趨鬆態勢放緩，9月國產鋅礦加工費維穩，而海外鋅礦增量仍存預期差，進口礦加工費環比小幅下滑，託底鋅價。目前各省限電影響緩解，但9省上半年能耗不達標或制約企業恢復進度，年內精煉鋅增量仍存下調預期。昨日第三批國儲鋅主要地區競拍最高成交價在21510-21873元/噸，較現貨價低500-900元/噸不等，國儲讓利下遊較爲明顯。此外，當前下遊處於淡季至旺季轉換的過度期，鍍鋅壓鑄鋅企業開工均有所擡升。
整體來看，國內經濟先行指標偏弱導致宏觀情緒承壓，金屬走勢偏弱。國儲鋅競價結束，最快將於下周五到廠，且低於市場價，有利於降低下遊企業成本，限電導致的供應減量也得以進一步彌補。目前社會庫存止跌反彈，但絕對值仍處低位，支撐因素仍存。短期仍未有決定性因素打破鋅價震蕩格局，維持波段操作建議。
操作建議：波段操作
