【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回升，收盤漲0.75%，收於3025.5美元/噸。隔夜滬鋅高開盤整，主力合約2108漲0.76%，停盤前收於22575元/噸，滬鋅指數持倉增加3204手至14.6萬手。08-09價差較昨日收盤大幅收窄，尾盤收於-65。09-10價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於20。
現貨：昨日0#鋅主流成交於22520-22620元/噸，0#鋅普遍對2109報升水150元/噸到升水160元/噸報價，1#鋅主流成交於22450-22550元/噸。
【重要資訊】
1.近日，株冶有色年度計劃性檢修拉開帷幕，本次檢修主線爲2#焙燒爐爐體內襯修復和爐外殼加固項目，檢修項目共計250餘項。檢修後將進一步提高設備運行效能，助力公司高質量生產。
【交易策略】
單邊：隨着各國防疫政策的持續放鬆，即使是在Delta變異病毒的威脅之下，全球精礦仍處在正增長狀態。根據上半年主流礦山的產出情況，今年上半年精礦產量增速較2020年上半年增長7.95%，較2019年上半年增長1.63%。在礦端利潤逐漸轉移至冶煉端的情況下，國內冶煉企業的利潤已修復至650元/噸附近。並且隨着國內用電高峯的結束，近期的限電政策也有逐漸寬鬆的跡象。湖南省在周內已開始解除限電，雲南省的產量也出現恢復，廣西地區的運行產能也在提升之中，月產量或較此上周估增加6000噸。而需求端受北方鋼廠減產預期影響，特別是在冬奧會限產和出口退稅政策取消的雙重影響下，消費增長相對乏力。在第二輪拋儲貨源陸續到位的情況下，國內社會庫存或延續累庫趨勢。在供應收縮弱於預期的情況下，我們認爲滬鋅或難突破此前高點，可逢高輕倉試空。
套利：在供應擾動頻發的情況下，疊加較低的倉單庫存數，近強遠弱的Back結構或有擴大可能。但終端消費的整體乏力難以支撐反向結構持續擴大，在套利空間頗爲有限的情況下，暫時放棄也罷。
期權：滬鋅09賣出ZN2109-C-23000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
