中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之與鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：上周美聯儲進行逆回購的頻率和量級均呈現出已開始有收緊流動性的跡象；國內方面，社融數據表現較差，疊加國內龍頭地產公司暴雷，顯示出國內經濟出現較大調整，市場謹慎情緒推高。鋅品種方面，雖然周度看南方各地的限電情況有所緩解，然而，電力源頭的問題並未解決，因而對冶煉的擾動實際上將會延綿不絕，由於供應的不穩定，鋅價在短期可能表現較爲強勁，但是，在寬鬆流動性轉變的大背景下，也無法過高看待鋅價，因而預計倫鋅核心運行區域2950-3050美元/噸。
投資策略：觀望。
風險提示：無
