宏觀情緒邊際轉弱,隔夜鋅價高位回落。鋅國產周度加工費繼續小幅回升,鋅精礦供需延續溫和改善趨勢。7月冶煉受限電等因素幹擾供應恢復程度不及市場預期。8月部分地區限電減產或有進一步加碼風險,預計冶煉產出仍將受到較大制約。當前消費淡季不淡仍有韌性,但隨着第二批拋儲貨源的陸續補充,預計精煉鋅供需偏緊格局將有所緩解。當前鋅錠社庫再度轉增,預計滬鋅轉爲偏弱震蕩爲主。