行情邏輯:Delta變異毒株已成爲全球疫情的首要威脅,但海外各國的防疫取向仍存在不少分歧。
在海外礦產國沒有調整防疫政策的情況下,疫情還未對海外礦山生產造成影響。但嘉能可將下半年鋅產量目標下調6%至117萬噸,或爲礦端帶來一定的收緊預期。同時受國內電力供應緊張問題影響,除雲南地區鋅冶煉產能被要求壓縮以外,廣西湖南地區運行產能的收縮也使得月內精煉鋅產出受阻,8月產量或環比下降1.8萬噸。而需求端隨着鋼廠限產悲觀預期的逐漸消化,疊加出口退稅政策取消影響的相對有限,在第二輪拋儲增量發運之後,社會庫存仍保持在10.2萬噸的相對低位,使得市場對後續庫存重新去化的信心增加。在鋅錠供應面臨強政策約束的情況下,滬鋅價格的下方支撐相對較強,可背靠均線逢低進多預測:在21600-23600做區間震蕩
風險點:精礦加工費重新回落