【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回落，收盤跌0.86%，收於2990.5美元/噸。隔夜滬鋅低開走弱，主力合約2108跌0.31%，停盤前收於22360元/噸，滬鋅指數持倉減少6137手至14.2萬手。08-09價差較昨日收盤大幅擴大，尾盤收於-35。09-10價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於10。
現貨：昨日0#鋅主流成交於22530-22630元/噸，0#鋅普遍對2109報升水130元/噸到升水150元/噸報價，1#鋅主流成交於22460-22560元/噸。
【重要資訊】
1.6月份，祕魯礦業出口額同比增長75.16%，至33.2億美元。其中：銅出口量同比下降0.96%至18.623萬噸，鋅出口量同比增長24.71%至8.677萬噸，黃金出口同比增長27.79%至46.58萬盎司，白銀出口同比下降5.71%至40萬盎司。
【交易策略】
單邊：Delta變異毒株已成爲全球疫情的首要威脅，但在海外礦產國沒有調整防疫政策的情況下，疫情還未對海外礦山生產造成影響。但嘉能可將下半年鋅產量目標下調6%至117萬噸，或爲礦端帶來一定的收緊預期。同時受國內電力供應緊張問題影響，除雲南地區鋅冶煉產能被要求壓縮以外，廣西湖南地區運行產能的收縮也使得月內精煉鋅產出受阻，8月產量或環比下降1.8萬噸。而需求端隨着鋼廠限產悲觀預期的逐漸消化，疊加出口退稅政策取消影響的相對有限，在第二輪拋儲增量發運之後，社會庫存仍保持在10.2萬噸的相對低位，使得市場對後續庫存重新去化的信心增加。在鋅錠供應面臨強政策約束的情況下，滬鋅價格的下方支撐相對較強，可背靠均線逢低進多。
套利：在供應擾動頻發的情況下，疊加較低的倉單庫存數，近強遠弱的Back結構或有擴大可能。但終端消費的整體乏力難以支撐正向結構向反向轉移，在套利空間頗爲有限的情況下，暫時放棄也罷。
期權：滬鋅09賣出ZN2109-C-23000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
