中投期貨鋅早評：鋁價重心延續震蕩擡升的趨勢（2021年08月04日）

2021年08月04日 08:46:17 中投期貨

受雲南汛期限電持續影響以及河南極端天氣影響，多家企業面臨停電停產風險，供應端幹擾加劇。近期雖然消費有季節走淡的跡象，但市場更側重供應受限的邏輯，且拋儲體量仍然較溫和，對市場情緒幹擾有限，鋁價重心延續震蕩擡升的趨勢。長期來看，電解鋁產能紅線逐步接近，後續供給增加有限，碳中和等政策實施亦或將長期影響火電鋁供給的釋放，供給增速放緩。鋁價長期看好，保持逢低買入的操作思路。

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中投期貨鋅早評（2022年07月12日）

歐洲地區冶煉產能佔比18%，目前有約一半的產能仍處於錯峯生產的狀態，如果進一步減產則將對供應造成重大影響。煉廠虧損加深，礦企議價讓步，國內鋅礦TC 小幅回調50。內蒙古部分煉廠於7-8月檢修減產，陝西部分煉廠預期外進入檢修或減產狀態，7月下調至51.22萬噸，供應端進一步收緊。需求方面，海外市場逐步進入衰退周期，我國下遊鍍鋅等出口數據遠不及去年同期，7月傳統消費淡季加上國內疫情零星爆發，下遊開工暫

2022-07-12 08:53:20 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年06月28日）

能源價格不斷上漲導致對歐洲現有冶煉產能縮減的預期，以及低庫存的現實，均引發對供應端的擔憂，LME 鋅升水持續走高凸顯當下供應緊張，擠倉情緒升溫。國內方面，受廣西暴雨天氣影響，部分冶煉廠被迫停產，下調6. 7月的產量預期，同時5月進口依舊虧損之下進口仍呈現同比大幅的減量，而出口依舊，在當下海外供應緊張的擔憂之下。6月或將繼續維持淨出口，國內供應也面臨減量。國內外冶煉端的減量預期，加之原料端緊張預計難

2022-06-28 08:45:03 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年06月06日）

歐洲電價小幅波動後維持高位，而冶煉廠沒有新的復產消息，LME 庫存持續去化，歐洲供應端緊缺致東南亞市場出現多次鋅錠轉移。國內礦緊缺情況持續，不過隨着海外鋅精礦進口由虧轉盈，進口盈虧自-1292元/噸轉至 255.6 元/噸，進口窗口打開，若是後續進口窗口持續開啓，一定程度上有望緩解國內礦緊缺的現狀。4-5月冶煉廠產量無法釋放，將維持 50 萬噸左右。需求端，未來疫情得以控制，疊加促銷費政策進一步推

2022-06-06 08:50:03 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年05月19日）

隨着美聯儲宣布縮表、全球經濟增長動力減弱以及國內疫情導致的消費受挫等利空消息疊加，滬鋅連續下挫。近日受疫情好轉，以及庫存持續下降，鋅價走勢有所反彈。基本面看，歐洲能源價格影響邊際減弱，但支撐猶在。國內鋅精礦進口轉爲盈利，改善國內鋅錠供應預期，整體供應端矛盾緩解。需求方面，初端下遊開工尚未恢復，但由於鋅價下跌，現貨市場成交較好。總體上，目前歐洲能源問題所導致的供應端成本支撐猶在，下遊消費的邊際回暖在

2022-05-19 08:40:26 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年05月18日）

當前歐洲電價延續高位，歐洲煉廠暫無新的復產動態，LME大幅去庫，海外供應根本問題並沒有得到改善。由於鋅精礦進口窗口打開，礦供應改善調節鋅錠產量預期，供應端矛盾趨緩。現貨方面，上海、廣東、天津地區升水都有不同程度的上漲，上海地區倉庫提貨、交通運輸限制有所鬆動，小部分需求從寧波回歸上海，廣東地區下遊消費較好，交易活躍。天津地區的升水高企主因部分貨源出口，現貨市場流通量較少，但高地區升水也導致現貨出貨不

2022-05-18 08:51:42 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年05月16日）

當前的宏觀環境，近期美聯儲決議落地，加息兌現，縮表也即將開啓，全球流動性都面臨收縮風險，再疊加美元顯著走強，有色承壓下行。國內鋅精礦供給緊張，加工費持續走低，但進口鋅精礦盈利窗口打開，且冶煉利潤超過了國產鋅精礦，有利於增加國內供給。4月精煉鋅產量49.55萬噸，環比降幅小於預期，5月產量預計增至51.73萬噸。需求端來看，疫情影響下，初端鋅企業開工率仍顯疲軟，未達往年同期水平。疫情導致國內消費受限

2022-05-16 08:55:46 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年05月13日）

近期美聯儲決議落地，加息兌現，縮表也即將開啓，全球流動性都面臨收縮風險，再疊加美元顯著走強，有色承壓下行。現貨端，在鋅價接連幾日的迅速下跌後，多數企業備庫節奏放緩，呈看跌態勢，成交相對走弱。鋅礦長單加工費從2021年159美元/幹噸提升至 230美元/幹噸，顯示中長期海外鋅礦供應仍處於恢復中。需求端來看，疫情影響下，初端鋅企業開工率仍顯疲軟，未達往年同期水平。當前市場對宏觀悲觀情緒發酵，風險資產遭

2022-05-13 08:39:47 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

中投期貨鋅早評（2022年05月12日）

當前的宏觀環境，近期美聯儲決議落地，加息兌現，縮表也即將開啓，全球流動性都面臨收縮風險，再疊加美元顯著走強，有色承壓下行。現貨端，在鋅價接連幾日的迅速下跌後，多數企業備庫節奏放緩，呈看跌態勢，成交相對走弱。國內鋅精礦供給緊張，加工費持續走低，但進口鋅精礦盈利窗口打開，且冶煉利潤超過了國產鋅精礦，有利於增加國內供給。4月精煉鋅產量49.55萬噸，環比降幅小於預期，5月產量預計增至51.73萬噸。需求

2022-05-12 08:42:20 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中投期貨

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