單邊：在海外礦產國沒有調整防疫政策的情況下，疫情尚未對海外礦山生產造成幹擾，在精煉產能持續受困於能源供應的情況下，國內礦山供應的緊平衡狀態繼續向着邊際過剩轉換，不過嘉能可下調下半年產量預期或給市場傳遞收緊信號。而需求端在淡季影響下依然表現出一定的消費韌性，即使出口退稅政策的取消將對出口份額產生一定程度的影響，但國內鍍鋅材料的出口價格優勢仍然存在。不過受中美制造業數據不及預期影響，投資者風險偏好的再度收緊使得滬鋅自近一個半月的高位處回落，但下方均線支撐仍在，新進空單的勝率或有限。
套利：在供應擾動頻發的情況下，疊加較低的倉單庫存數，近強遠弱的 Back 結構或有擴大可能。但終端消費的整體乏力難以支撐反向結構繼續擴大，且近月流動性的持續下降也限制了套利交易的獲利空間，在跨期套利頗爲雞肋的情況下，暫時放棄也罷。
期權：建議賣出略高於實值的 ZN2109-C-23000 合約 (以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
