基本面：美聯儲會議維持利率不變，鮑威爾鴿派講話，市場對於美聯儲加息憂慮暫緩，美元指數延續回調對基本金屬構成提振。供給方面，近期礦端邊際寬鬆，加工冶煉費觸底反彈，雲南等地限電影響已經逐步消退，供應壓力較小。需求方面，光伏、風電和新能源汽車行業亦將不斷發展，拉動對鋅的消費需求，但是短期轉入季節性淡季。截止7月28日，LME鋅庫報246950噸，較上一交易日減50噸，連降39日刷新6個月來低位。同時，截止7月23日當周，上期所滬鋅庫存報36440噸，周增6387噸至近一個月高位。
持倉：滬鋅2108合約前20名多頭持倉9148手，減少2149手，空頭持倉9675手，減少1684手。
策略建議：短期鋅價上行壓力仍存，整體或維持大區間震蕩。
風險因素：需求遠不及預期。
