周二滬鋅主力2109合約日內震蕩回落，夜間止跌震蕩，收至22310元/噸，跌幅達1.0%。倫鋅震蕩偏弱，收至2972美元/噸，跌幅達1.23%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於22590~22770元/噸，0#鋅普通對2108合約報升水150元/噸左右。鋅價強勢上漲，然市場交投氣氛較差，持貨商下調升水報價，下遊拿貨亦沒有起色。IMF最新一期全球經濟展望報告，預測今明兩年中國經濟增速有望分別達到8.1%和5.7%，較上一次預測分別下修0.3個百分點和上修0.1個百分點。昨日LME庫存減200噸至247000噸。SMM: 8月國產鋅礦加工費報3950-4550元/噸，均值環比增加100元/噸；進口礦加工費報80-95美元/噸，均值環比增加7.5美元/噸。基本面看，雲南、湖南、河南等煉廠限電影響陸續減弱，對精煉鋅產量影響小於5月份。同時上周國儲局官宣二次拋儲，鋅拋儲量爲5萬噸，略小於預期，然貨源、品牌、年份等方面遠超市場預期。本次拋儲中部分鋅錠年份久遠，顯示國儲隱性庫存大於公開統計，這也打破市場對全年拋儲總量的預估。國儲調控能動性增強，使得多頭信心受挫。此外第一批拋儲鋅錠將陸續到廠，供應總體增加。
下遊方面，河北強降雨，鍍鋅企業壓縮產量，廣東訂單減少，鍍鋅企業停產整修，淡季延續；壓鑄鋅合金企業因原料庫存高企，生產成成品以待銷售，帶動開工回升，但需求淡季導致成品庫存同步走高。整體看，市場靜待美聯儲議息會議，美元延續高位回落，但國內股市大跌拖累商品走勢。
國家兩次拋儲合計8萬噸，有望彌補近期暴雨限電影響的缺口，然短期社會庫存尚未兌現大幅累積，且現貨升水相對堅挺，或限制鋅價回調幅度，短期鋅價或延續區間寬幅震蕩。
操作建議：逢高沽空
