摘要：
利多：
1、歐美制造業景氣程度進一步走高，歐央行利率決議維持鴿派，修改利率前瞻性指引提高對通脹的容忍度。
2、雲南、廣西、河南等地由於限電及暴雨等因素導致的冶煉廠開工率有所下滑，供應端仍然偏緊。消費隨着鋼價回落，小幅改善。
利空：
1、美聯儲 7 月利率決議近在眼前，官員將在下周會議上加速審議如何在美國經濟復蘇強於預期的情況下，縮減寬鬆貨幣政策。若利率決議偏鷹，市場情緒或將承壓。
2、SMM 七地鋅錠庫存總量爲 11.59 萬噸，較上周五增加1500 噸。上周上期所庫存首次大幅累增，庫存拐點或將臨近。
同時二次拋儲數量不少，對供應有所補充。
小結：
宏觀不確定風險仍存，關注下周美聯儲利率決議。基本面看雲南、廣西、河南等地由於限電及暴雨等因素導致的冶煉廠開工率有所下滑，但月底進行的拋儲對供應有所補充。同時上期所庫存首次錄得較大增幅，料庫存拐點將近。在消費難以轉強的背景下，可考慮逢高沽空。
操作策略：
宏觀不確定性仍存，基本面略有改善。滬鋅寬幅震蕩，滬鉛震蕩偏強。滬鋅 2109 合約周運行區間 21800-22600 元/噸附近，建議逢高沽空。滬鉛 2109 合約周運行區間 15800-16500 元/噸附近，建議逢低做多爲主。
2021年第30周中信建投期貨鋅周報
