上周五鋅價小幅反彈,相較其他有色品種表現偏弱。河南暴雨對鋅產業鏈影響較小,國儲局第二批拋儲體量上調至5萬噸,相對銅鋁而言壓力仍然最大。鋅基本面來看,7月雲南再次限電小幅壓縮供應,鋅錠庫存仍在11-12萬噸間震蕩,庫存拐點被延後,但中期仍需關注需求季節性走淡和拋儲帶來的供應壓力。我們傾向於鋅上下動力均有限,短期仍將延續震蕩格局。