操作建議
對衝策略:買銅空鋅可分批離場,等待再次操作機會。
單邊策略:觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅先跌後漲,周初,社會庫存小幅增加,產量小幅回升,對市場存在壓制,但下半周降準及雲南限電提振市場,同時社會庫存繼續下滑。
現貨庫存方面,截止到 7 月 15 日全國鋅錠社會庫存爲 11.7 萬噸,環比上周四增加 0.28 萬噸。供給端方面,截止 7 月 16 日,我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比減少 1.4 萬噸至 14.3萬噸;進口鋅精礦加工費爲 80 美元/噸,持平,國產礦加工費 4200元/噸,持平。基本面上來看,雲南限電央行降準刺激鋅價反彈。時間進入三季度,消費邊際減弱,冶煉檢修的量級較小,目前社會庫存仍在下降。預計下周滬鋅震蕩偏強,關注 22800 壓力,操作上建議觀望。
風險提示
1、 貨幣政策轉向。