鋅
昨日滬鋅主力 1810 盤初震蕩下行後止跌反升，市場拋盤情緒擡頭，高位跳水探低，午後震蕩上行，隔夜主力橫盤震蕩，盤中探底回升，倫鋅日內震蕩偏弱，夜間快速下探，尾盤反彈止跌。昨日上海 0#鋅對 1809 合約報升水 150-200 元/噸；1#主流成交於 21720-21820 元/噸。日內煉廠惜售，市場 0#國產鋅流通偏緊，而進口鋅報價維持貼水，下遊實際消費疲弱難以帶動進口鋅消化，整體市場成交貨量小增。
因市場擔憂美國下月要對從中國進口的商品徵收額外關稅，美元上漲，此外新興市場貨幣暴跌，也令美元受益上行。有色綠肥紅瘦。今日關注中國 8 月官方制造業 PMI數據，由於中美貿易摩擦仍在持續等原因，中國的經濟數據對全球經濟增速的預期也會產生一定的影響。基本面來看，近期進口窗口維持開啓，加之 9 月冶煉企業檢修逐步結束，市場貨源寬鬆預期增加。雖然金九銀十將至，但目前來看下遊消費仍未擺脫淡季陰霾，短期難以支撐價格走強。不過考慮到，交易所庫存仍處低位，期鋅或維持近強遠弱的格局。盤面看，主力量能下行，短期考驗下方 21000 整數支撐，短期維持震蕩走勢，關注下周宏觀貿易風險。
鉛
周四滬鉛 1810 合約開於 18360 元/噸，滬鉛全天呈強勢震蕩上行格局，盤初伴隨量能的釋放，滬鉛小幅拉升，後滬鉛震蕩平臺上移至 18620 元/噸一線，期間錄得日內高位 18700 元/噸，最終收於 18685 元/噸，持倉量增 3882 手至 62836 手。昨日上海市場南方鉛 18945-18965 元/噸，對 1809 合約貼水 20 元/噸到平水報價；進口哈鉛 18845-18865 元/噸，對 1809 合約貼水 120-100 元/噸報價。期盤強勢拉漲，持貨商出貨積極性上升，部分報價貼水擴大，但因煉廠貨源價格更優，下遊採購多偏向煉廠，部分貿易商貨源甚至無人問津，成交清淡。隔夜美元維持偏弱盤整格局，宏觀方面市場關注下周美對華 2000 億關稅影響，金屬整體呈現較爲分化的走勢。滬鉛依舊維持偏強格局，基本面看原再價差尚未恢復，再生鉛因爲環保常態化及利潤偏低導致其供應不如預期，下遊汽車蓄電池企業考慮到主機廠高溫假結束，以及“金九銀十”的下遊消費預期，部分企業已計劃加大開工率，9 月下遊消費預期向好。
因此短期來看利好依舊偏多，預計期價將繼續維持震蕩偏強格局。
