本周滬鋅小幅反彈，主力合約ZN2108周漲幅1.41%。
美聯儲最新公布的6月政策會議記錄顯示，經濟復蘇的目標尚未實現，但他們認爲如果通脹或其他風險成爲現實便採取行動，觀點偏中性，令市場熱度再度回歸。
礦端邊際寬鬆。隨着海外礦進口量逐步增多以及國內礦季節性復蘇，國內礦供應呈現寬鬆的趨勢，煉廠庫存周期已經突破30天，七月加工費探底回升環比增加125元/噸，刺激治煉企業積極開工。而此前市場關注的雲南限電問題，當地政府已經恢復用電供應，七月開始冶煉廠將恢復至滿產狀態。
需求端或逐步進入淡季。爲保證七一黨慶順利進行，七月一日前後華北地區高污染行業受到限制，同時進入七月爲鍍鋅傳統消費淡季，鍍鋅消費或將有明顯減弱。不過自鋅價下跌市場交投意願回暖，同時鋅礦寬鬆傳導至冶煉端仍需時日，當前庫存仍在去庫階段，後續關注庫存拐點的到來。
綜上所述，進入7月市場預期冶煉端將環比存在較大增量，同時拋儲逐步落地，疊加下遊進入淡季，社會庫存周環比增7400噸，短期滬鋅有多轉空的風險，後續關注社會庫存的累積進度。
2021年第28周國信期貨鋅周報：短期滬鋅有多轉空的風險
