操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩反彈，拋儲落地，打擊證券違法犯罪，周五降準，利好市場，但本周庫存出現增加，消費是否轉弱需注意。
現貨庫存方面，截止到 7 月 8 日全國鋅錠社會庫存爲 11.42 萬噸，環比上周四增加 0.54 萬噸。供給端方面，截止 7 月 9 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 1.2 萬噸至 15.7 萬噸；進口鋅精礦加工費爲 80 美元/噸，持平，國產礦加工費 4200 元/噸，持平。基本面上來看，周五中國全面降準，雖然高層一再強調定向釋放流動性，但總體爲大宗商品創造寬鬆的環境。國儲首輪拋鋅方案和價格已經落地，市場開始預期第二輪將採用何種方案，有這個因素在令鋅價在向上突破時恐有壓力。時間進入三季度，消費邊際減弱，冶煉檢修的量級較小，市場開始累庫。預計下周滬鋅繼續震蕩，關注 22800 壓力，操作上建議觀望。
風險提示
1、 貨幣政策轉向。
2021年第28周中財期貨鋅周報
