現貨方面，LME鋅現貨貼水7.75美元/噸，前一交易日貼水1美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於22270~22350元/噸，雙燕成交於22390~22470元/噸；0#鋅普通對2108合約報升水140~160元/噸左右，雙燕對2108合約報升水260~280元/噸；進口0#鋅成交於22240~22340元/噸，1#鋅主流成交於22200~22280元/噸。鋅價早盤高位震蕩整理，絕對價再次走高後下遊買貨意願較差，早盤持貨商多以出貨爲主，早間持貨商普通鋅錠報至對2108約報升水140~150元/噸，對SMM網均價貼水0~5元/噸左右。進入第二時段，鋅價小幅下跌，持貨商出貨量明顯減少，市場擡高升水出貨，市場報價上調至對2108合約升水150~160元/噸。整體看，市場今日交易活躍度提高，貿易商早間大量接貨後，挺高升水，然下遊企業對於高價接受度較低。
庫存方面，7月1日，LME庫存爲25.36萬噸，較此前一日下降0.05萬噸。根據SMM訊，6月28日，國內鋅錠庫存爲11.65萬噸，較此前一周下降0.64萬噸。
觀點：昨日鋅價小幅上行。雖然旺季已經接近尾聲，但昨日公布的鋅錠庫存數據顯示仍在小幅去庫，對價格形成較強支撐。基本面上整體變化不大，消費淡季已至，下遊需求邊際走弱，同時供應端雲南、廣東等地區限電影響陸續消退但有部分煉廠開始淡季檢修。價格方面，雖然基本面預期邊際走弱，但目前國內絕對庫存仍處於歷史低位，同時宏觀流動性拐點並未正式來臨，周五美國非農數據發布前後可能加大鋅價的波動幅度，短期建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
