操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅小幅反彈，在有色中相對偏弱，美聯儲縮減 QE 提升日程，拋儲量較大對市場存在一定壓制。
現貨庫存方面，截止到 6 月 24 日全國鋅錠社會庫存爲 11.29 萬噸，環比上周四減少 1.44 萬噸。供給端方面，截止 6 月 18 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比減少 1.6 萬噸至 14.2萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 70 美元/噸，國產礦加工費 4200 元/噸，持平。基本面上來看，拋儲量佔國內月產量近 5%左右，數量較大，供應上 5 月因限電出現下滑，目前雲南限電緩解，鋅錠產量將逐漸恢復，同時國內政策上仍對鋅有一定壓制。下遊目前表現平穩，目前鋅礦加工費雖有反彈，但預期主要是鋅錠減產下對市場的短期影響，鋅礦加工費拐點是否出現仍需觀察。目前鋅錠社會庫存繼續去化，對鋅仍有一定支撐。預計下周滬鋅偏震蕩，操作上建議觀望。
風險提示
1、 貨幣政策轉向。
本周關注
1、中國官方 PMI。
2021年第26周中財期貨鋅周報
