周三滬鋅主力2108合約日內窄幅震蕩，夜間震蕩重心上移，收至21875元/噸，漲幅達0.88%。倫鋅延續反彈，收至2896美元/噸，漲幅達1.28%。現貨市場：上海市場0#鋅錠價格21840-21940元/噸，均價漲110元/噸。0#鋅錠對07合約升貼水: 170~250元/噸。現貨市場市場上可流通貨源依舊不多，進現貨升水維穩爲主，下遊按需採購爲主。美國6月Markit制造業PMI初值62.6，續創2012年有紀錄以來新高，歐元區6月制造業PMI初值63.1，維持在歷史高位附近。ILZSG的數據顯示，4月份全球鋅市場供應缺口達到26,900噸，而3月份修正後的供應過剩量爲700噸。前四個月，全球鋅供應過剩量爲31,000噸，低於2020年同期的256,000噸。雲南限電陸續結束，國內電解鋅產量開始恢復。SMM調研：6月精煉鋅產量預計在51.32萬噸，環比增加1.85萬噸或環比增加3.75%，7月產量預計在52.39萬噸，8月產量預計在53.51萬噸。昨日LME庫存減1375噸至258600噸。基本面看，鋅礦供應維持向好，國內煉廠原料庫存增至30天左右位置，加工費議價權有所回升。雲南限電影響超市場預期減弱，預計6月精煉鋅產量超50萬噸，7、8月產量或維持環比增加。國家第一批拋儲3萬噸，約佔月度產量6%。下遊方面，原料價格下跌，部分終端需求有所回暖，但鍍鋅企業成品庫存壓力較大，壓鑄鋅企業開工小幅回暖，但整體難改季節性消費淡季趨勢。鋅價大幅下跌激發下遊補貨需求，帶動庫存繼續走低。
整體來看，近期美元下跌，加之國內首批拋儲量級公布，市場擔憂緩解，金屬止跌續漲。但鋅基本面供增需減，國內礦端及精煉鋅供應均維持邊際好轉，加之下遊淡季延續，伴隨着國儲投放，後期或逐步進入累庫階段。短期鋅價或延續震蕩修復，上方關注22000一線壓力。
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