中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之於鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：近期市場對流動性相當敏感，上周美聯儲逆回購用量激增，令市場預期即便沒有加息，但流動性也切實開始收緊，美元指數大幅攀升；鋅價錄得較大跌幅。品種方面，基本面供需矛盾較爲弱化，但發改委一再強調通過拋儲控制大宗商品價格，鋅價正在拋儲之列，價格跌破60日均線；從目前價格看，煉廠利潤受到侵蝕，但加工費近期還有上調的跡象，礦端有豐厚的利潤可向冶煉轉移；下遊在價格大幅回落後積極採購回補原料庫存，但無奈下遊自身訂單較爲有限；目前鋅價主導的因素仍舊是市場對於流動性收緊的預期；雖然美聯儲加息的那一刻尚未到來，但目前各種操作實際上已令流動性邊際收緊；鋅價日線、周線已跌破，下方關注2800-2840美元/噸附近的支撐。
投資策略：獲利空頭可了結離場。
風險提示：無
