本周滬鋅大幅回調，主力合約ZN2107周跌幅2.7%。
本周美聯儲公布了最新的議息紀要，會中表明了美聯儲官員對於通脹長期化的擔憂，討論了將加息周期提前的可能性，市場預期貨幣政策拐點可能提前到來，以有色爲代表的大宗商品大幅回落。
礦端邊際寬鬆。進入六月隨着海外礦進口量逐步增多以及國內礦季節性復蘇，國內礦供應呈現寬鬆的趨勢，煉廠庫存周期已經突破30天，加工費探底回升環比增加125元/噸，刺激冶煉企業積極開工。而此前市場關注的雲南限電問題，當地政府已經發文表示將逐步恢復用電供應，預計將於六月下旬至七月上旬完全恢復。
需求端或逐步進入淡季。進入六月爲鍍鋅傳統消費淡季，同時近期部分地區環保督察小組進駐後，高污染行業受到限制，此外鋅價在大幅上漲以後，下遊拿貨意願減弱。不過當前庫存仍在去庫階段，後續關注淡季後庫存的累計程度。
綜上所述，最新公布的美聯儲公布的議息紀要表明了對通脹轉爲長期的憂慮，並討論了提前加息的可能性，令有色爲代表的大宗商品大幅回調。從基本面來看滬鋅亦有轉空的風險，近期礦端邊際寬鬆，冶煉費觸底反彈，雲南等地限電影響已經逐步消退，而下遊轉入淡季，疊加相關部門官宣拋儲，預計多重利空下鋅價將持續走弱，建議空單持有。
2021年第25周國信期貨鋅周報
