周二滬鋅主力2107合約日內探底回升，夜間收復日內跌幅，收至22675元/噸，漲幅達0.78%。倫鋅震蕩偏弱，收至3014.5美元/噸，跌幅達1.36%。現貨市場：上海市場0#鋅錠價格22530-22630元/噸，均價漲70元/噸。0#鋅錠對07合約升貼水: 80~200元/噸，現貨市場流通貨源稍顯寬鬆，下遊逢低採購爲主。美國5月零售銷售環比下降1.3%，降幅超出預期。美國5月PPI同比升6.6%，預期升6.3%。通脹數據提振美元走強，金屬承壓。SMM了解，截至本周二鋅錠庫存總量爲13.21萬噸，較上周五下降4000噸，主要集中在上海地區，逢鋅價下跌有所備貨。昨日LME庫存減225噸至267425噸。
基本面看，祕魯左派在總統大選中領先 ，關注該國礦業稅費變化。國內拋儲消息落地，但非一次性拋出，而是按月投放至今年年底，對市場構成中長期影響。此外，雲南限電影響減弱，6月末逐步結束限產措施，精煉鋅產量存邊際好轉預期。下遊方面，原料價格下跌，鍍鋅企業開工略好轉，但成品庫存壓力加大。壓鑄合金消費淡季，加之鋅價反復，合金廠採購謹慎，氧化鋅需求較平穩。
整體來看，當前市場靜候美聯儲議息會議，國內政策幹預限制金屬漲勢。另外雲南限電影響支撐因素減弱，疊加拋儲消息落地，供應缺口存收窄預期。下遊消費漸入消費淡季，低價帶來部分補庫。不過我們認爲當前鋅價下跌風險不斷累積，操作上嘗試逢高拋空。
操作建議：逢高沽空
