本周滬鋅震蕩反彈，截至6月11日收盤主力合約ZN2107周漲幅1.29%。
礦端邊際寬鬆。進入六月隨着海外礦進口量逐步增多以及國內礦季節性復蘇，國內礦供應呈現寬鬆的趨勢，煉廠庫存周期已經突破30天，加工費探底回升環比增加125元/噸，刺激治煉企業積極開工。而此前市場關注的雲南限電問題，當地政府已經發文表示將逐步恢復用電供應，預計將於六月下旬至七月上旬完全恢復。
需求端或逐步進入淡季。進入六月爲鍍鋅傳統消費淡季，同時近期部分地區環保督察小組進駐後，高污染行業受到限制，此外鋅價在大幅上漲以後，下遊拿貨意願減弱。不過當前庫存仍在去庫階段，後續關注淡季後庫存的累計程度。
綜上所述，據《期貨日報》消息，昨日中國國儲局拋儲的消息靴子落地，品種包括銅、鋁、鋅等。近期礦山釋放邊際寬鬆，冶煉廠庫存周期恢復至30天以上，加工費觸底反彈，疊加雲南限電影響力減弱，同時下遊逐步進入淡季，短期鋅基本面有轉弱的風險，建議多單減倉。
2021年第24周國信期貨鋅周報
