中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之於鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：近期市場對於宏觀環境何時收緊較爲關注，尤其表現在對美國就業數據及通脹指標上最爲敏感；品種方面，上周市場就拋儲，再度掀起傳言，且表現出“靴子落地”的兌現感：就目前較爲共識的方案：採用少量多批次銷售，也將對國內市場產生較爲綿長的影響：即讓爲數不多的短缺時間窗口關閉，假設總計銷售量20萬噸，則令鋅市場徹底告別低庫存的狀態。撇開這則消息，就着眼於鋅目前的基本面而言：6月雲南冶煉廠限電提前環節，煉廠正在復產，導致6月相對缺口收窄，鋅供需幾無大的矛盾，往後看，鋅價短期或將受到消息落地與否的影響，倫鋅核心運行區域2950-3050美元/噸區間。
投資策略：可逢高嘗試空頭。
風險提示：傳言被證僞。
