中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之於鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：近期市場對於宏觀尤其是美國就業情況較爲敏感，在就業回歸強勁之前，市場都存在對寬鬆流動性的預期。另一方面，市場再度傳“狼來了”的故事，鋅價近期或有大幅波動的風險。鋅基本面，雲南限電有所緩解，市場預期供應逐步回升，從供需平衡看，鋅價短期尚處於短缺的階段，疊加物流等各項成本的推高，短期看鋅價下跌的空間較爲有限，預計短期核心運行區間2900-3100美元/噸。
投資策略：可逢高嘗試空頭。
風險提示：傳言被證僞。
