操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：做多。
邏輯與驅動
本周滬鋁周五前震蕩，周五大幅跳空低開，主要受美聯儲拋售企業債影響，市場預期美聯儲 QE 收縮將進入倒計時，但雲南限電影響供應，預計滬鋅仍維持高位震蕩。
現貨庫存方面，截止到 6 月 3 日全國鋅錠社會庫存爲 15.13 萬噸，環比上周四增加 0.42 萬噸。供給端方面，截止 6 月 4 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 3.7 萬噸至 14.8 萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 70 美元/噸，北方國產礦加工費上調100 元至 4250 元/噸，南方加工費上調 100 元至 3900 元/噸。基本面上來看，雲南冶煉企業尚未收到結束限產通知，產量仍受限，下遊由於南方限電及疫情影響，國內消費表現略不及預期，整體來看，基本面仍偏強。預計下周滬鋅繼續高位震蕩，操作上建議做多。
風險提示
1、 雲南限電結束。
本周關注
1、中國 5 月進出口。
2021年第23周中財期貨鋅周報
