海外流動性寬鬆政策難以扭轉,美元指數將繼續低位運行,宏觀環境對有色仍偏利多。供應端,南方地區限電限產加碼,雲南地區鋅冶煉生產受限明顯擴大,雲南礦山生產也部分受波及,珠三角下遊開工影響也有所增加。需求端,壓鑄鋅終端消費即將進入季節性消費淡季,原料備庫需求減小。整體來說,需求端正處於邊際走弱的趨勢中。但整體上,供應端的受制超過了消費端,鋅庫存連續兩周減少,主因供應端受到限電措施影響,而並非是終端需求走好。短期內,價格或因冶煉廠限電影響供應而有所走強。