供給：本周鋅精礦TC價格依然國內維持低位，進口TC價格同樣低位維穩。內蒙古地區“能耗雙控”影響緩步退溫，4月國內鋅精礦產量小幅回升，5月國內礦山基本復產，但近期有消息稱祕魯和智利將上調礦企稅率，可能會擠壓鋅金屬的供應。疊加冶煉端雲南限電影響產量。
需求：下遊鍍鋅板卷周內在產能利用率和產量依然高位企穩，氧化鋅廠家受制於成本壓力，整體利潤水平較低，消費總體並不樂觀，鋅合金方面訂單情況一般，終端需求方面環比有所下降，受價格高位的影響，對於原料鋅錠的採購方面情緒一般，以消化現有庫存爲主。
庫存：本周LME鋅庫延續減少趨勢，截止5月28日LME鋅交割庫存報285175噸，較上周同期減少1775噸。上期所鋅倉單庫存減少至21331噸。上周末國內三地現貨庫存14.71萬噸，較前一周減少1.19萬噸。
觀點：雲南限電消息出現，可能影響鋅錠產出。但宏觀上有消息稱七部聯合控制大宗商品市場價格，短期可能會影響價格。基本面變化不大，主要邏輯依然是礦端延續偏緊，而海外礦山由於疫苗副作用，復產進度被動延緩，短期內還是偏緊。下遊鍍鋅板卷和氧化鋅需求有回暖預期，總體偏強。綜合來看鋅價宏觀方面若無較大波動，則短期鋅價高位震蕩。
操作建議：觀望
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；疫苗消息
2021年第22周信達期貨鋅周報
