國內政策風險對鋅價影響仍在,國內5月礦山在產產能有所修復,但國內4月鋅精礦進口僅爲28.8萬噸,環比減少25.5%。海外原料供應仍然偏緊。雲南地區冶煉限電再度升級,部分鋅冶煉廠受到不同程度錯峯用電限產影響,產量減損或達1萬噸,6月國內加工費上調100元/噸,供給端對鋅價或仍有一定支撐。鋅錠庫存去化有望延續,下遊消費或仍有一定韌性。鋅價預計維持震蕩整理。