多空交織，趨勢難辨供需錯配短期內仍存在。礦端供應緩慢恢復中，礦進口情況不及預期，冶煉端雲南限電影響升級，5月雲南地區鋅錠產量或環比減少1萬噸左右，社庫持續去庫，短期鋅錠端緊缺情況或加劇，給予鋅價一定支撐。消費端目前主要的矛盾點有兩個方面：一方面，鍍鋅廠由於鋼材價格持續下跌導致銷售訂單大幅走弱，成品庫存重新回到了警戒線，或導致下周控產運行，未來需關注鋼價企穩後終端訂單能否釋放。另一方面，廣東現貨價遠高於上海現貨價，導致廣東壓鑄企業瀕臨虧損，或將導致其控產運行。
整體來看，供應減量提供了鋅價上漲動力，而目前消費端也存在不確定性，若後續消費走弱或壓制鋅價上行空間。目前鋅價高位分歧較大，走勢以高位震蕩爲主。
