價格大幅下挫帶動下遊拿貨，滬鋅主力關注22000支撐，逢低試多
供應：據海關，4月進口鋅精礦28.8萬噸，同比下滑37.44%，環比下降20.33%，1-4月累計進口鋅精礦133萬噸，同比下滑8.95%。2021年4月SMM中國精煉鋅產量49.93萬噸，環比增加0.25萬噸，同比增速4.11%，2021年1-4月累計產量201萬噸，累計同比增加4.25%。其中4月國內精煉鋅冶煉廠樣本合金產量爲7.74萬噸，環比增加3.06%。進入5月，在內蒙古“能耗雙控”影響下，當地部分煉廠停產檢修；5月河南及青海地區部分煉廠常規檢修；但4月檢修企業於5月恢復生產，貢獻主要增量。目前由於雲南地區火電發電量下降，下雨量不及預期水電發電量下降，各地州用電企業開始應急錯峯限電，部分冶煉廠生產或受限，預計影響量在8000噸左右，5月整體產量或低於預期。
需求：下遊迎來旺季。據上海有色網，4月中國鍍鋅企業開工率91.98%，環比上升0.7個百分點，同比下滑0.2個百分點；4月壓鑄鋅合金企業開工率45.54%，環比下滑0.5個百分點，同比上升14.7個百分點。4月以來，原材料價格高漲，部分下遊企業出現毛利倒掛，企業備庫意願降低，或階段性抑制下遊消費。
邏輯：國常會7天內第二次“點名”大宗商品漲價，美聯儲加息存預期。供應端，3月原料進口大幅增長，加工費小幅上升，5月zn50國產鋅精礦TC3900元/金屬噸，環比上升50元/金屬噸；zn50進口鋅精礦TC72.5美元/幹噸，環比上升2.5美元/幹噸；需求上，4月以來，原材料價格高漲，部分下遊企業出現毛利倒掛，企業備庫意願降低，或階段性抑制下遊消費，但價格大幅下挫帶動下遊拿貨，滬鋅主力關注22000支撐，逢低試多。
