周一滬鋅主力2106日內震蕩偏強，夜間延續漲勢，收至22895元/噸，漲幅達3.18 %。倫鋅連收兩根大陽線，收至3030.5美元/噸，漲幅達3.15%。現貨市場：上海市場0#鋅錠價格22070-22170元/噸，均價上漲100元/噸，0#鋅錠對06合約升貼水:-10~200元/噸。滬鋅震蕩上行，升水也無變化，下遊持觀望態度，市場整體成交偏淡。因美國制造業調查顯示物價創紀錄高位，加劇通脹憂慮。美元回落，金屬普漲。國內1-4月固定資產投資（不含農戶）同比增長19.9%，兩年平均增長3.9%；工業投資同比增漲21.7%，基建投資同比增漲18.4%。1-4月房地產開發投資同比增長21.6%，兩年平均增長8.4%；其中，1-4月商品房銷售面積同比增長48.1%，兩年平均增長9.3%。
SMM：截至本周一七地鋅錠庫存總量爲17.12萬噸，較上周五下降5100噸，主因下遊逢低採購帶動去庫。昨日LME鋅庫存減200噸至286950噸。基本面看，國內礦山生產季節性恢復，且進口礦集中到港，5月內外加工費均環比小幅回升，但據三方調研進口集中到港不具有持續性，加工費拐點仍有待進一步確認。精煉鋅4月產量受內蒙能耗影響略低於預期，5月產量預計增9000噸，增量相對有限，供應端總體壓力有限。需求尚處於旺季，但高企的鋅價及鋼材價格對鍍鋅板塊抑制仍較明顯，且鋅退稅政策令出口訂單減少，而5月爲壓鑄鋅淡季，需求端環比增速或回落。價格回調，下遊採購增加，庫存延續去化。
整體來看，近期宏觀謹慎情緒略回暖，加之下遊逢低採購，帶動現貨轉爲小幅升水，鋅價連收三根陽線，短期多頭謹慎持有，上方關注前高附近壓力。
操作建議：多頭謹慎持有
