基本面：美國非農就業數據遠不及預期，美指重挫對基本金屬構成提振。而隨着美國通脹擔憂加深，美國CPI大幅高於預期，美元指數強勢反彈，加之上期所上調黑色金屬手續費，國務院強調大宗商品漲勢風險均使得多頭氛圍承壓。供給方面，精煉鋅加工費持續走低，LME鋅庫存漲勢緩和，滬鋅庫存持續下降。需求方面，下遊仍以剛需爲主，因宏觀經濟有所回暖，整體穩中有增。截止5月14日，LME鋅庫報287150噸，周減3650噸，連降4周。同時，截止5月7日當周，上期所滬鋅庫存報91614噸，周減6179噸，爲三個月來低位。
持倉：滬鋅2106合約前20名多頭持倉47271手，增加2323手，空頭持倉43234手，減少1869手。
策略建議：滬鋅上行受限重回震蕩，整體區間重心上移。
風險因素：需求遠不及預期。
