供給：本周鋅精礦TC價格依然國內維持低位，進口TC價格同樣低位維穩，反應全球範圍內鋅礦依然處於偏緊的局面。之後礦山復產，以及北方限產和內蒙雙控力度不及預期，都會帶來供應端轉鬆的預期。鋅精礦港口庫存轉爲下降，礦端依然偏緊。
需求：下遊鍍鋅板卷周內在產能利用率和產量依然高位企穩，可能反應鍍鋅消費回暖。
而下遊氧化鋅方面受到汽車芯片缺乏，輪胎需求不足的影響已經越來越小。總體需求有回暖跡象。
庫存：本周LME鋅庫延續減少趨勢，截止5月14日LME鋅交割庫存報287150噸，較上周同期減少3350噸。上期所鋅倉單庫存增加至32924噸。上周末國內三地現貨庫存17萬噸，較前一周減少0.21萬噸。
觀點：本周宏觀上有消息稱七部聯合控制大宗商品市場價格，短期可能會影響價格。
基本面本周變化不大，主要邏輯依然是礦端延續偏緊，而海外礦山由於疫苗副作用，復產進度被動延緩，短期內還是偏緊。下遊鍍鋅板卷和氧化鋅需求有回暖預期，總體偏強。綜合來看鋅價宏觀方面若無較大波動，則短期鋅價高位震蕩。
操作建議：觀望
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；疫苗消息
2021年第20周信達期貨鋅周報
