5月國內外鋅月度加工費出現小幅上調,國產平均TC環比增加50元至3900元/噸,進口平均TC增加2.5美元/噸至72.5美元/噸,周度TC維持穩定。5月國內礦山基本復產,加之前期進口礦保持較高增速和環保對冶煉制約使鋅原料礦供需出現邊際改善。但整體看原料供需仍然偏緊,改善幅度較爲有限。
中澳關系惡化對國內鋅原料礦進口影響或較小。5月冶煉幹擾因素仍較多,預計精煉鋅供應環比變化不大。消費來看國內鍍鋅行業利潤低迷導致初端開工率承壓,中小企業檢修增多,但整體消費韌性尚在。
當前鋅價高位較爲脆弱,宏觀偏好邊際轉弱,鋅價轉爲偏弱調整爲主。