【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在22200-22350元/噸之間，1#鋅在22150-22300元/噸之間。對比滬期鋅2105合約0#鋅貼水60至升水90元，1#鋅貼水110至升水40元，滬期鋅2106合約0#鋅貼水85至升水65元，1#鋅貼水135至升水15元。
【投資邏輯】：從基本面來看，國內外礦山正在逐步恢復，但近期印度疫情嚴重爆發或又將成爲一定幹擾因素。鋅精礦5月到港量並未真正釋放寬鬆預期，進口鋅精礦TC上調空間有限，預計5-10美元/幹噸。另外當前冶煉廠減產檢修企業依然較多，5月煉廠預計環比增量有限。國內精煉鋅產量短期仍不及預期。消費方面，當前消費尚處於旺季，但消費分化較爲嚴重，整體鋅錠庫存目前還處於去化階段，一定程度對鋅價構成支撐。
【投資策略】: 短期鋅價受宏觀與基本面共同作用波動較大，另外出口退稅政策暫未波及到鍍鋅領域，但未來仍需關注下遊消費及拋儲傳聞對鋅價的擾動影響，同時關注中澳經濟戰略合作問題對澳大利亞鋅精礦出口情況的影響。
