中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之於鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：隔夜倫鋅跟隨周邊金屬繼續上行；但漲幅最小。2021年鋅品種處於周期的末端，由此前連續幾年的短缺，在今年兌現爲小幅過剩：從基本面的供需矛盾看，Q2尚處於缺口的季節性。宏觀整體的寬鬆環境，令鋅價處於高位震蕩的格局中。近期，市場不斷擔憂寬鬆的流動性將會有所轉變，美聯儲也通過各種方式予以市場試探。因而，需要警惕寬鬆環境的扭轉。在寬鬆的環境改變之前，鋅價都將保持高位震蕩的格局，由於過剩的屬性並未改變，因而漲幅可能略遜於周邊品種，近期看倫鋅是否能夠成功突破震蕩區間上沿2900-3000美元/噸區間。
投資策略：觀望。
風險提示：無
