現貨方面，LME鋅現貨貼水15.75美元/噸，前一交易日貼水16.25美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於21720~21840元/噸，雙燕成交於21820~21930元/噸，進口鋅21710~21820元/噸；0#鋅普通對2106合約報貼水50元/噸附近，雙燕對2106合約報升水40~50元/噸；進口鋅對2105合約貼水60~70元/噸；1#鋅主流成交於21650~21770元/噸。鋅價高位回落，走勢偏弱，早間下遊按需採購，交投熱情一般，但今日貿易間交投較爲活躍，早間持貨商普通鋅錠報至對2105合約貼水70~80元/噸，對SMM網均價基本以貼水5元/噸，後隨着貿易商持續收貨，普通鋅對2105合約貼水收窄至60元/噸，且部分持貨商出貨意願不高。進入第二時段，市場交投尚好，市場報價則集中在2106合約貼水50元/噸，貼水幅度進一步收窄。節後第一個交易日，下遊表現一般，僅爲節後的剛需採購，但貿易市場受制於長單以及節前清庫的影響，市場交易活躍，現貨貼水穩步縮小。
庫存方面，5月6日，LME庫存爲29.10萬噸，較此前一日下降0.04萬噸。根據鋼聯訊，4月30日，國內鋅錠庫存爲18.01萬噸，較此前一周下降0.97萬噸。
觀點：昨日滬鋅再度走出深V形態，整體呈現易漲難跌的態勢。最新公布的庫存數據顯示國內鋅錠仍在去庫，但去庫速度有所放緩。基本面上，近期整體變化並不顯著，消費端下遊企業積極復工復產，對價格形成較強支撐的同時，供應端隨着TC小幅反彈，市場對於煉廠後市減產的預期有所下降，同時隨着進口量的持續增加，逐漸形成了供需兩旺的局面，五月中下旬消費可能逐漸轉淡，出現去庫不及預期從而限制鋅價上行空間的局面。但由於目前整個工業品處於全面普漲階段，宏觀情緒以及資金對價格的影響更大，短期仍建議以逢低做多思路操作。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、去庫不及預期。
