隔夜鋅價弱勢下行，滬鋅主力2106合約收於21930元/噸，跌幅1.50%。本周國內現貨市場下遊剛需採購爲主，五一備庫熱情不高。近期供應端，部分冶煉廠因前期進口礦到貨補足，原料問題緩解，5月有計劃提漲TC。但整體上來看，鋅礦仍緊平衡，煉廠高產但增產有限。下遊方面，鍍鋅企業整體利潤不佳，五一鍍鋅和壓制企業放假較多，備庫意願不強。另外，國內取消部分鋼鐵產品出口退稅，利空落地。我們預計短期鋅價或維持震蕩走勢，但遠期供應恢復預期下過剩壓力較大，不建議追高，激進者逢高試空。
