基本面：發改委表示大宗商品價格不具備持續上漲行情，同時海外疫情避險情升溫使得基本金屬承壓，不過美元指數弱勢震蕩對基本金屬構成部分支撐。供給方面，進入4月，多數檢修企業檢修結束恢復正常產量，僅有蒙自礦業、雲南金鼎、馳宏呼倫貝爾檢修影響增幅，另外部分地區環保巡視組檢查也對產量有所影響。鋅價高位區間震蕩，疊加硫酸等副產品價格走高，目前冶煉廠利潤水平尚可，生產積極性旺盛。需求方面，國內鋅錠庫存處於年內高位，去庫拐點即將來臨，需要下遊實際需求驗證去庫的速度和程度。截止4月28日，LME鋅庫報291950噸，較昨日持平。同時，截止4月23日當周，上期所滬鋅庫存報102416噸，周減9247噸，連降6周至兩個月來低位。
持倉：滬鋅2106合約前20名多頭持倉62572手，增加525手，空頭持倉67384手，增加6256手。
策略建議：多空信息交織，鋅價或仍在大區間內震蕩運行，挑戰區間上沿。
風險因素：需求遠不及預期。
