操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：謹慎做多。
邏輯與驅動
本周鋅價先抑後揚，整體偏震蕩，下半周上漲主要受有色整體回暖帶動。宏觀層面，雖美國通脹回升較快，但美聯儲仍維持寬鬆表態。中國方面，進出口數據表現較好，貨幣投放積極，宏觀面相對利好。
現貨庫存方面，截止到 4 月 15 日全國鋅錠社會庫存爲 18.91 萬噸，環比上周四減少 1.17 萬噸。供給端方面，截止 4 月 16 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增下降 1.4 萬噸至10.7 萬噸；進口鋅精礦加工費持平爲 70 美元/噸，國產礦加工費 4000元/噸。本周鋅價先跌後賬，基本面上來看，加工費繼續維持低位，給與鋅價成本端的支撐。但下遊消費逐漸復工，市場整體的需求復蘇似乎並不理想。綜合來看，短期缺乏走出單邊行情的動力，預計下周鋅價維持高位震蕩，操作上建議謹慎做多，或回調至 21000 附近做多。
風險提示
1、 鋅礦供應恢復超預期。
2021年第16周中財期貨鋅投資策略周報
