【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅高開低走，收盤跌2.7%，收於2759.5美元/噸。隔夜滬鋅低開整理，主力合約2105跌2.12%，停盤前收於21285元/噸，滬鋅指數持倉增加7229手至15.3萬手。04-05價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於-15。05-06價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於20。
現貨：昨日0#鋅主流成交於21560-21660元/噸，0#鋅普遍對2105報貼水10元/噸到升水20元/噸報價，1#鋅主流成交於21490-21590元/噸。
【重要資訊】
1.一季度，白銀有色第三冶煉廠、紅鷺資源科技公司從加強生產組織和設備管理工作入手，狠抓基礎性管理，精心組織生產，順利實現了一季度生產開門紅。截至3月25日，第三冶煉廠和紅鷺資源科技公司一季度完成粗鉛鋅25801噸，同比增加1910噸；燒結塊完成53016噸，同比增加3737噸；精鋅完成15393噸；電鉛完成4725噸，電解電流效率達到95.24%，順利實現了一季度生產開門紅。
【交易策略】
1、單邊：受疫苗接種效率相對較低以及變異病毒持續肆虐影響，海外多國目前仍處在尾端疫情的衝擊之中。伴隨歐洲部分國家持續收緊防疫政策，因疫情管控升級使得原料供應的幹擾率上升。同時在內蒙能耗雙控政策的潛在限制下，地區礦山復產彈性的相對乏力也將拖累國內精礦的復蘇步伐。在產業利潤繼續偏向原料礦山一側的情況下，精煉企業因利潤修復不足使得鋅錠的供應彈性很難快速釋放，基本以穩產爲主。需求端隨着傳統消費旺季的逐漸到來，下遊加工企業的補庫情況也在逐漸好轉之中。只是受相對疲弱的基建及地產消費拖累，庫存端的去化情況並不令人滿意。在需求修復邏輯完全兌現之前，鋅價的上方空間較爲有限，暫時觀望爲宜
2、套利：在終端需求逐漸復蘇的預期影響下，近強遠弱的Back結構或存在一定的擴大預期，可適當正套交易。
3、期權：滬鋅05賣出寬跨式：賣ZN2105-P-20000賣ZN2105-C-23000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
