目前季節性影響國內礦山復產步伐緩慢，加之節後冶煉企業備庫需求再起，3 月國產鋅精礦加工費普遍下調，鋅礦加工費高位回落近 30%，原料短缺情況仍爲鋅價提供支撐。內蒙“能耗雙控”政策影響下，市場傳言內蒙地區兩家冶煉 廠減產，影響量達到6000-11000噸左右；同時四川地區由於煉廠原料持續緊缺， 兩家冶煉廠減產共影響7000噸左右。下遊前期因成本影響觀望情緒較濃，但整體上開工仍處於上行階段。
市場對4月傳統消費旺季仍然有一定預期。從上周開始國內庫存也開啓加速去庫進程。但是目前消費旺季預期、供應量調降背景下，在從上周開始現貨價格逐漸走入貼水的正向結構，目前主力05合約表現較強。對短期未來的一個走勢，我們認爲鋅價仍然維持易漲難跌的走勢，但近期缺乏趨勢性上漲的一個推動。
