倫鋅繼續走弱，滬鋅震蕩走勢，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鋅庫存27.13萬噸（+7975），SHFE倉單庫存37860噸（+553）。產業上，03月25日，鋅錠庫存總量爲22.67萬噸，減少4500噸。
供應端，據統計，2月精煉鋅總產量41.57萬噸，環比下降6.65%，比1月產量減少2.96萬噸，甚至比2月計劃產量低2000餘噸。同時3月計劃產量僅爲41.885萬噸，產量預期繼續保持低位。主流港口鋅精礦庫存環比減少2.1萬噸至17.1萬噸；進口礦加工費持平爲80美元/噸，國產礦加工費4000元/噸。礦緊缺背景下，受內蒙古能耗雙控影響，冶煉廠3月減產6000噸左右，未來或將影響整個二季度，消費端下遊逢低補庫需求依然較好。需求端，下遊消費逐漸復工，但現貨市場需求卻一般，此前下遊廠家進行了一定備庫。
整體上，鋅基本面呈現偏強格局，建議區間偏多參與，關注中線逢低布局多單機會，期權暫時觀望。
