昨日鋅價震蕩回落。滬鋅基本面變化不大,北方地區礦山預計於4-5月全面復工,高礦價近期仍將維持,對鋅價形成支撐。鋅錠社庫上周累計增加0.6萬噸,總量上升至26.3萬噸,國內主要消費地現貨基本沿平水或小幅升水成交,目前消費仍處於恢復期,庫存拐點還需等待。我們傾向於消費的恢復會早於供應,3月下旬去庫有望啓動,鋅價短期預計延續震蕩偏強的格局。