基本面：周末隨着美債收益率重拾漲勢，美元指數上揚，基本金屬再次承壓。供給方面，進入2月份，春節期間國內中小型礦山選廠多停產放假，內蒙古銀漫礦業自查停產，北方礦企停產增加，預計2月份礦山開工率繼續有所下降至51%左右，預計2月份國內鋅精礦產量27.5萬金屬噸，環比下降6.75%，同比上升52.78%。需求方面，在“就地過年”的背景下復工速度料大幅快於歷年同期。截止3月5日，LME鋅庫報268775噸，周減1000噸，連降5周至1月26日來低位。同時，截止3月5日當周，上期所滬鋅庫存報118305噸，周續增3321噸，連增10周刷新10個月來新高。
持倉：滬鋅2104合約前20名多頭持倉49392手，增加1942手，空頭持倉50895手，減少304手。
策略建議：美元回升施壓鋅價，經濟復蘇預期支撐鋅價，關注鋅價下方支撐。
風險因素：需求遠不及預期。
