上周五隔夜鋅價繼續小幅反彈,滬鋅主力2104合約收於21280元/噸,漲幅0.19%。國內現貨市場低價刺激下遊買貨,上周國內鋅錠社會庫存下降3200噸,創歷年春節後最快去庫速度。基本面上,國內季節性因素,鋅礦供應緊張加劇,國產礦TC或有繼續下降空間,給予鋅價支撐。下遊方面,今年整體復工較早,上周大型鍍鋅企業已快速恢復滿產,預計中小企業將集中復工,後期鋅錠或步入快速去庫。因此,中長期雖供應端有一定壓力,但近期供需錯配及通脹預期下,我們認爲短期鋅價下方支撐較強,建議維持逢低做多思路。